LED行业步入“红海” 小企业将被消灭

国内LED企业现在的日子很难过，从去年开始，陆续有LED企业陷入困境，包括钧多立、博伦特光电以及深圳浩博光电。对此，数名业内人士表示，不少LED公司，包括上市公司都将面临残酷的考验，甚至不排除戴上ST帽子的可能性。

这本来是个具有2000多亿市场容量的“光明”行业，而今，却有不少企业在想方设法解决资金难题。同花顺统计显示，今年年初到11月10日，上市的LED企业有7家，股价全部大幅下跌，跌幅从20%-65%不等，不光是市场大环境带来的股价下跌，从业绩看这六家公司有四家业绩下降，最低下滑18%，最高下滑94%，而从全部20家相关上市公司看，三季度有13家业绩下滑。

这些企业在从二级市场圈钱解决资金难题之后，回馈给市场的就是亏损?或是LED在资本市场的故事已经光环褪去?

多家LED上市公司利润下滑

一边是不断有LED企业倒闭，另一边是资金大规模投入LED产业，但无论是上市公司今年三季报的业绩表现还是业内人士的观点，都表明LED产业正在照明市场大规模启动之前苦苦挣扎。

根据同花顺统计，20家上市公司中，13家公司三季度净利润同比下滑，珈伟股份、士兰微、德豪润达、南大光电下滑幅度分别高达92%、88%、57%和52%，而仅有的业绩增长的7家上市公司中，龙头三安光电营业收入、净利润也分别仅增长23%和13%，勤上光电这两项指标也仅增长5%和20 %，而这两家公司20 11年、2010年的业绩增幅一般维持在100%和50%左右。

“今年业内对LED的推广进度过于乐观。”广东绿色产业投资基金EMC联盟常务副秘书长林昭景表示，虽然LED市场的前景不错，政府支持力度也很大，不过国内的需求还没启动，主要原因有三方面，首先原来企业的业务大部分都是出口欧美，而经济危机导致外需在减少，对企业有一定的影响;其次，LED芯片企业竞争比较激烈，价格下降太快，因此导致利润下滑;第三，国内一些城市推行的EMC模式也有一定难度，要等政府换届后才能逐步有新的进展。

龙头企业利润也靠补贴

华宝证券TMT研究员吴炳华也认为，LED行业已经是一片红海。过度的投资使得行业产能供过于求，且集中于技术壁垒较低的中下游。未来LED行业内企业，包括上市公司，都将面临残酷的优胜劣汰过程。少数企业将越来越壮大，更多的企业将面临被淘汰的命运。

据前瞻网记者了解，多家LED上市公司三季度利润非常微薄，如珈伟股份三季度净利润仅有342万元，士兰微和洲明科技也仅有1500万元和1800万元的利润。

而规模较大的公司净利润中，政府补贴占了较大比例，如三安光电今年中期的净利润为4 .6亿元，政府补贴就占了一半左右，德豪润达今年中期净利润为1.2亿元，政府补贴就高达1.5亿元之多，广东省内的政府补贴比例不高，但勤上光电今年中期收到的政府补贴也有900万元，约占净利润的20%，国星光电此项数据约为25%。

林昭景表示，近几年上市的广东LED封装上市公司中相当一部分此前靠出口订单赚了第一桶金，但未来封装的利润空间较小，竞争很激烈，从技术门槛看，小功率的封装LED很容易做，而大功率且能保持大面积、较好稳定性的企业难找，就是三安光电、国兴光电，严格意义上来说也不够理想。

部分企业或黯然退市

珠三角也是LED行业的重镇，是中国LED封装最集中、封装产业规模最大的地区，企业数量占全国一半。林昭景表示，珠三角企业承接海外LED企业转移较多，多分布在深圳、佛山、广州、东莞、珠海等地。目前国内的20家LED上市公司中，广东省内就占了13家之多，今年上市的7家公司，有4家在广东。

根据广证恒生咨询公司的统计资料，目前珠三角企业中涉足上游材料及芯片的上市公司只有德豪润达、国星光电，国星光电在中游封装行业中规模较大，其余的上市公司虽然号称中下游都涉及，但多数业务还是在下游照明及应用领域。

“未来规模小的企业风险特别大。”佛山市凯西欧灯饰有限公司总经理、佛山市照明灯具协会会长吴育林直言。

广州恒生咨询公司一名研究员表示，目前台湾八大封装上市公司平均销售额为10亿元，而广东省内鲜有三季报营业收入达到10亿元规模的企业。据悉，目前A股上市公司中只有三安光电的营业收入为23亿元，德豪润达的营业收入虽然接近20亿元，但其LED业务只占30%，国星光电、勤上光电的营业收入分别接近7亿元和6亿元。

高工LED产业研究所所长张小飞预言：未来几年内，LED上市公司戴上ST帽子毫不出奇，一部分企业甚至可能黯然退市。

对于LED产业的前景，吴育林较为乐观，他表示“明年随着政府推广力度的加大，应该有很大的行情，2013年将是LED年”。不过，只有规模大、有核心竞争力及价格、技术和销售优势的企业才能存活下来。

“明年会部分放量、稳健发展。”林昭景的判断是谨慎乐观，LED项目从财务的角度来看，风险较大，明年地方政府换届后，应用需求有一定发展，家庭、商用领域会逐步发展，路灯方面因为牵涉到多方利益，预计发展速度仍将缓慢。