广州小贷资产收益权转让已成功4单

收益权融资成本约11%-14%

记者获悉，在广州金融交易中心挂出的6个小贷资产收益权转让项目中，就包括了金发小贷3000万元的资产包，目前该资产包已经成功发行。金发小贷相关负责人同时提到，该公司刚完成增资扩股至2亿元，对资金的需求并不大，也希望通过资产收益权转让对相应市场有所了解。

广州金融资产交易中心相关负责人在接受记者采访时表示，截至上周，该交易所已经成功发行了4个小贷资产收益权项目，其中包括金发小贷和两家惠州的小贷公司，也包括去年为解决小贷公司设立的立根再贷款公司的一个2000万元的资产包。据悉，从投资者的收益看，上述两个资产分别给以投资者8.5%以及8%的收益率。而从小贷公司的融资成本上看，金发小贷的融资成本大概为11%，稍高于银行贷款，“目前其从国开行获得融资大概为基准利率上浮30%～40%，即一年期贷款余额大概为7.8%～8.4%。”上述金发小贷负责人介绍。

广州金融交易中心相关负责人对记者表示，立根再贷款和金发小贷由于股东资质较好，相应项目无需担保公司介入，成本相对较低，不过，另外两单小贷信贷资产收益权融资成本则大概为14%左右。广州股权交易中心总经理、广州金融资产交易中心总经理黄成接受记者采访时表示，给投资者的收益率若过高，小贷公司的融资成本提高会加大小贷公司的经营风险，按该中心的设想，在一段时间的成熟运作后，将融资成本控制在月息1分，即年化12%以内。

不能突破融资上限规定

“成本上过得去，现在各家小贷公司都有冲动，发行小贷资产收益权转让，但融资杠杆的限制仍在。”上述获得三家平台“邀约”的广州一家小贷公司负责人对记者表示，尽管看起来很美，但是目前对于已经满额达到100%融资规模的该公司而言，由于小贷资产(或收益权)的转让回购不能出表，而根据相关规定且不能超过注册资本的100%，该公司很难通过此种模式进行融资。

记者在广州出台的相关意见稿中看到，相较于深圳200%的负债杠杆率，广州意见稿则明确指出，广州小贷公司通过银行等金融机构，小额再贷款公司，小额贷款公司承担回购义务的贷款资产转让及贷款资产收益权转让，以及经批准的其他方式融资的余额合计不得超过小额贷款公司注册资本的100%。

“这就是说，目前只有在银行的融资尚未达到100%的公司才有资格通过小贷资产收益权转让进行融资。”上述小贷公司负责人表示。不过采访中，即便是从银行获得融资额度未满1：1的小贷公司，目前通过资产收益权方式获得融资仍有银行筹资的隐忧。一家已经发行了小贷资产收益权转让的小贷公司负责人就对记者坦言，从银行的角度考虑，小贷资产收益权转让将加大小贷的负债杠杆，但银行或因为超过原有50%杠杆，而担心小贷公司的经营风险，尽管目前银行尚未对公司提出相关要求，但仍有抽贷的隐忧。

据悉，为了防控小贷资产转让中控制小贷公司的风险，交易所普遍设立了一定比例的限制。如尽管没有明文约定，但是广州金融交易所为此划了几条红线：转让的资产收益权总量上一般只占注册资本的20%，50%为上限。此外，单笔亦规定不得超过5000万元。