广州小贷资产收益权转让已成功4单

交易方暂限机构

除了在融资比例上设置一定的限制，有业内人士认为，由于小贷资产收益权转让相对专业，风险相对较高，不应该面对公众发行，而应该主要针对机构投资者。记者从广州金融交易中心获悉，目前该中心发行的4单小贷资产收益权转让，购买方均为机构投资者和企业，其中机构投资资金主要包括固定收益率产品和基金直管计划。

尽管尚未有个人投资者介入，但是金交所并没有关上个人投资者参与的大门。据悉，自然人参与交易，个人金融资产要满足100万元以上。黄成对记者表示，长远看金交中心要满足个人理财要求，但初期交易以机构为主。从风险承受能力上考虑，对个人投资者的资格检验基本参照股指期货业务的准入条件。

而相较于广州，深圳的小贷创新产品参与的范围更加广泛。据了解，其小贷资产收益权转让分销商中将出现P2P平台的身影。据陈宝国介绍，太平洋资管名下的P2P平台万惠投融，也将代销上述资产包的部分份额。

有业内人士向记者透露，在部分交易平台的小贷资产收益权转让方案中，还有引入险资购买的计划。据悉，险资管理投资产品必须在A A A级以上，为此，此类产品在方案上设计了除引入担保公司担保外，还要求小贷公司拿出部分资金购买。“小贷公司的资金用途没有这一范围，这一方面的放行还需监管同意。”上述知情人士表示，目前相关平台已经就此问题和省市金融办进行沟通。

广州拟对小贷进行评级分类管理

“解决小贷的融资问题，最关键的还是融资杠杆放开限制。”金发小贷相关负责人亦表示，从近期国家领导在考察小贷公司时的表态看，小贷公司的融资限制有望取消，解绑小贷公司融资杠杆限制交由市场决定。不过，对于一刀切放开融资限制，业内普遍认为可能性不大。广州一家小贷公司负责人表示，分类监管原则下，分级放开融资限制的可能性更大。

记者从业内独家获悉，目前广州市委托立根再贷款对小贷公司进行评级分类管理，并有望在评级分类管理出来后，针对不同的小贷公司资质不同，给予不同的政策。“其中就包括融资比例的问题。”一知情人士透露。

据悉，一直以来，小贷行业一直有打破“债务天花板”呼声，但各级监管的态度均相对谨慎。在金交中心开业当天举办的论坛上，广州市分管金融的副市长欧阳卫民就在现场提问时对小贷融资杠杆放开基本否定。他表示，每类机构都是金融生态的一个物种。小贷公司本质就是用自己的钱给上下游生意伙伴放款，定位是“蚂蚁”而不是“大象”，不要老想着加杠杆，把它办成银行。欧阳卫明强调在小贷融资创新中，应该保留一定底线。

结语：小贷公司转让的只是资产收益权，资金募集到位后，对应资产包变更至投资人名下，期满回购后，再变更至小贷公司，资产无需出表，转让的只是收益权而非资产本身，因此并非资产证券化产品。