各地金交所争抢小贷融资业务

对场外市场和产权交易平台而言，小贷公司融资业务俨然是一笔大生意。据陈宝国估算，若按1：1的融资杠杆率，全国8000多家小贷公司融资规模将达1万亿元，按1：2的比例计算，则可达到2万亿元之巨。即便保守估计，发展起来之后，市场规模也可达到几千亿元。

更为重要的是，交易清淡、融资难几乎是所有区域性股权市场普遍面临的问题。多名业内人士此前曾向记者表示，在场外市场挂牌的企业虽然数量众多，但能实现融资的为数甚少。

“我们成立时间太短了，没有一个非常成型的业务，现在有了一个新业务，而且不需要投入很多资源，若果做好了，会成为一个非常重要的业务板块。”上述前海股交中心人士说。

陈宝国表示，相较于场外市场挂牌企业，小贷公司的风险相对较小，而其融资规模较小，信托、券商等机构不感兴趣，正好为这些平台提供了机会。

多个障碍待解

广州金融资产交易中心人士表示，除了广州小贷公司，外地小贷也可到该中心融资。

目前，小贷公司融资正成为一些金融资产交易平台的主要业务内容。但问题在于，虽然前景看上去很美，但仍然面临不少障碍。

“能否形成规模，吸引交易双方积极参与，首先取决于各地监管机构的政策支持力度，其次则是平台的产品开发和服务质量。”陈宝国说。

而最显著的障碍就是小贷公司融资比例。从2012年开始，四川、辽宁、广东、重庆、海南等多个省市已先后放宽小贷公司融资比例。其中，重庆和海南放开幅度最大，分别提高至230%和200%，江苏、四川、浙江、广东四省则提高至100%，但很多地区仍未放宽小贷公司融资比例。

“很多小贷公司热衷房地产贷款和大额贷款，未来两三年将是风险集中爆发期。”杜晓山说，资产质量将是制约小贷公司在交易平台融资的主要障碍。

前海股交中心在成立之初就提出无行政审批、无批量发行限制、无强制性信息披露等“十无”模式。上述该中心人士说，在此过程中，该平台主要功能只是撮合交易，为小贷公司寻找资金。“希望在做大之后，资金双方能自行协商完成交易，并采取相应的风险控制措施。”

但并非所有交易平台都采取这种宽松标准。为了控制风险，交易平台均对参与小贷公司的资质进行了限制。广州金融资产交易中心人士介绍，该中心要求融资的小贷公司必须存续一年以上且治理规范，注册资本不低于1亿元，净资产收益率不低于10%，最近两个季度贷款不良率不能高于3%。

今年3月初，深圳联交所推出此项业务时也规定，小贷公司在该平台融资，注册资本、经营状况必须满足最低监管要求，经营时间不少于一年且持续盈利。

杜晓山认为，小贷公司能否异地融资，目前政策并不明朗。为了控制风险，部分地区监管机构明确限制小贷公司异地融资。以深圳为例，虽然今年年初将小贷公司融资比例放宽至净资产的200%，但规定试点期间只能在前海股交中心、深圳金交所等本地平台进行融资。

结语：小额贷款公司发展迅速，在完善地方金融体系、丰富金融产品、扩大就业、增加税收等方面作用明显，已经成为重要的金融业态。截至2013年12月末，全国共有小贷公司7839家，实收资本7133.39亿元，贷款余额8191.27亿元。