11月新增信贷超预期 业内呼吁继续降低融资成本

11月份新增表内人民币信贷8527亿元

央行公布的数据显示，11月份新增表内人民币信贷8527亿元，明显超过市场预期。不过，业内人士认为，数据只是“看上去很美”，信贷的需求主要来自基建和按揭，中长期贷款和票据贴现依然占据大头。

根据中金公司银行研究团队的测算，11月份国有银行新增贷款在2000至2100亿之间，同比增长不足5%;但股份制银行新增贷款也在2000至2100亿之间，同比接近翻番;其他类型银行同比也有接近40%的增长。

一些银行业分析师表示，新增信贷总量体现的是央行的意图，而贴现占比则体现了融资需求。民生证券宏观研究员李奇霖认为，看似“美好”的信贷数据背后还是依靠票据融资和企业中长期贷款，前者银行风险偏好收缩，只能用票据完成央行下达银行的信用额度;后者反映银行在风险偏好回落之时只敢将信用贷给有政府背书的公共部门。

中金公司银行研究团队认为，信贷需求仍主要来自基建和按揭，实体经济融资需求依然较弱，需要进一步政策放松。11月贴现占比为28%，虽好于7至8月份的水平(约40%)，但仍高于10月份的21%，显示实体经济融资需求依然较弱。

11月份的住户贷款中，中长期贷款增加1830亿元，较10月份1195亿元的增加额有较大的提升。李奇霖对记者表示：“房贷新政和降息相继落地后，按揭贷款有所增加，这与房地产销售数据是正相关的。”