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关键时刻:P2P网贷危机调研报告

 2018-07-26 18:09:22 责任编辑: 来源:零壹财经 作者:小夕

第一章 危机表现 

一、问题平台分析 

(一)问题平台数据:6月、7月危机加剧 

据零壹数据不完全统计,2018年上半年停业/清盘及其他问题平台数量合计达到364家,环比增加17.9%(56家),同比略微减少3.7%(14家)。问题平台数量在2015年下半年达到高峰(839家),此后逐渐降低,今年上半年出现反弹。

前瞻经济学人

图1.1:问题平台数量(半年走势)

注:部分停业/清盘的平台在后期转变为失联、跑路、立案等类型的问题平台,我们未做单独区分;下同。 

2018年6月,问题平台数量达到98家,为近14个月以来的最大值。历史问题平台最高峰发生在2015年7月(171家),同年6月和8月也都超过160家,其次是2015年底到2016年初。

前瞻经济学人

图1.2:问题平台数量(月度走势)

7月以来,P2P行业流动性风险剧增,问题平台数量持续攀升。据零壹数据统计,7月1~20日,至少有98家平台出问题,涉及待还本金至少在439亿元以上。其中,立案、投案或经侦介入的平台占到20家,清盘46家,跑路或失联7家。与此同时,27家平台出现部分项目逾期,或暂停发标,兑付压力较大。

前瞻经济学人

图1.3:问题及逾期/暂停发标平台数量走势(7/1-7/20)

(二)转型平台数据:2015年至今至少104家转型 

据零壹数据统计,2015年至今,至少有104家平台放弃P2P业务,转型去做助贷、汽车众筹或其它业务。

前瞻经济学人 

图1.4:转型平台数量(月度走势)

来源:零壹数据

(三)问题类型分析:2016年以来失联平台占比显著增加 

2014年下半年,涉嫌诈骗或跑路的问题平台占绝大多数,2016年以来基本被压缩在6%以内,而网站无故关闭和失联的平台显著增加。基本可以判断,2016年之后,问题平台更多是“经营问题”导致的。

前瞻经济学人

图1.5:问题平台类型占比(半年走势)

(四)问题平台地域分布:上海最多、浙江次之 

2018年上半年,出问题的平台主要分布在上海、浙江、广东和北京等经济较为发达的地区,这四个省(市)的问题平台数量均在40家以上,合计241家,占比66%。

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图1.6:问题平台地域分布(2018年1-6月)

(五)导致问题的直接原因 

1、资金链断裂 

一些平台存在集合标(理财计划)、活期理财产品,涉及期限错配,当投资者集中提现的时候,平台自有资金无法兑付,造成资金链断链。7月1~20日期间出问题的平台中,至少有25家存在集合标或活期理财。 

2、借款端逾期严重 

受经济下行、股市低迷、催收新规、恶意拖欠增加等方面的影响,借款人被动或主动逾期增多,特别是企业及关联方借款过于集中的时候,一旦逾期,平台兑付压力巨大,无力兑付时只好选择清盘甚至跑路。 

3、主动退出,理性清盘 

企查猫

监管趋严,合规成本上升,平台不盈利,综合考虑之后选择退出,理性清盘。对于资金实力不足的平台而言,退出周期可能会拉长至2-3年,中间变数较大,且不排除中途跑路的可能性。 

4、恶意欺诈 

平台实际控制人或高管携款跑路,2018年以来这种情况占比很小。 

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