煤炭一路下行 高耗能产业或以刺激经济之名归来

何时触底?

所有问题最后都集中于一点，煤价何时触底、出现企稳或者反弹?目前，有三个信号释放出利好：一个是海运市场的海运费在连跌14周后出现首次反弹;一个是产地煤价止跌持平;另一个是国际煤价和国内价格接近持平。

不仅是海运，据前瞻网了解，7月11日当周鄂尔多斯短途汽运价格和部分长途汽运价格也都有所回升。而且，产地煤价在经历上周全线大幅下跌之后，本周也出现了平稳态势。截至7月9日，山西朔州地区发热量4800和5200大卡，大同5500、5800、6000大卡和忻州地区5000大卡，太原地区5000大卡动力煤的价格都出现止跌持平情况。

另外，国际煤价方面也出现转机，国际煤价小幅反弹，国内煤价持续下跌，使国内外煤价价差缩小。据秦皇岛海运煤炭网数据显示，当前从澳大利亚运抵的煤价为760元/吨，略高于秦皇岛运抵广州港的煤价730元/吨。“随着国内外煤炭价格的趋同，国内煤炭价格降幅将会收窄，鉴于目前电厂迎峰度夏的煤炭库存比较充裕，出现价格的企稳估计在9月份前后，那时，将开始新一轮的冬储煤，而且，冬季将加入采暖用煤，需求将会有所提升，届时可能是煤价触底的时点。”李朝林表示。

而厦门大学教授林伯强则表示，是否触底，还要看下半年的经济走势，如果继续低迷，煤炭价格反弹的可能性则不大。“但从以往的经验看，政府肯定会有刺激经济的政策出来，所以下半年很可能企稳反弹。”

高耗能反扑?

林伯强所判断的，正是国家能源局所担心的。

“按2008年经济危机时的救市策略，各地方政府主要以钢铁和水泥等实现对经济的再一轮刺激。”林伯强表示。

而国家能源局，在日前对今年全国电力迎峰度夏的情况进行分析时，也明确提出，“当前特别要关注和注意防范的是，电力供需相对宽松的时候，高耗能产业往往有加快扩张的冲动，由相对宽松到全面紧张的转换也十分快速，这在历史上是有经验教训的，例如2009年，前7个月用电还是负增长，但没到年底，煤电油气运已是全面告急。”

此前，对于迎峰度夏，谈到更多的是电力缺口、保障用电和拉闸限电，但今年，能源局给出了对于高耗能产业的重点预警。

在发布预警的同时，能源局出具的一组数据则更令人寻味。前瞻网了解到，1~5月，全社会用电量1.96万亿千瓦时，同比增长5.8%，增幅回落6.2个百分点，为近几年较低水平。其中，二产用电增长约3.8%，增幅回落7.9个百分点，带动全社会用电增速回落约6个百分点，其中仅冶金、建材两个行业就带动全社会用电增速回落约3.5个百分点。

由此可以看出，以钢铁和水泥为代表的冶金和建材这两个高耗能行业的用电减少正是拉动今年用电下滑的主要原因。而能源局预警的，却恰恰是这两个没有带动用电上行的主要对象。“这并不矛盾，从各个国家的经济救市政策来看，刺激钢铁和水泥等高耗能产业最能形成对实体经济的恢复，而这些高耗能产业的复产和需求释放则会拉动经济数据和用电量的提升，这与2009年的经济低迷、高耗能反扑很类似。”林伯强表示，煤炭价格一路下行，用电环境就比较充裕，此前拉闸限电的高耗能产业在地方政府的促使下，很可能将以刺激经济之名卷土重来。