A股交易费降67亿 对股市影响有限

据前瞻网记者了解，昨日，沪深上海及深圳交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手，宣布再次大幅度降低A股交易经手费、过户费和期货交易手续费。这是继年内先后较大幅度降低交易手续费和市场监管费后中国股市的又一大动作。

对于下调印花税，证监会有关负责人表示涉及财税部门，证监会正在积极协调配合。

“在近两年‘政策市’逐渐淡出、市场容量大幅扩大的背景下，下调交易手续费、印花税这种‘小打小闹’对市场已经难以发挥几年前那么大的影响，这也是股市走向成熟的表现。但多次下调的累积效应应该会有一个结果。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

在他看来，前两次下调的利好都被股市快速下滑所抵消，但现在股市在相对底部已经企稳，小小的支点或许能对股市有所撬动。

交易费已降到极限

按照监管部门不断降低市场交易成本、提高市场效率、减轻投资者负担的总体要求，沪、深证券交易所A股交易经手费将按成交金额的0.0696%。双向收取，降幅为20%;中登公司上海分公司A股交易过户费将按成交面额的0.3%。双向收取，降幅同样为20%。

四家期货交易所分品种交易手续费降幅从6.25%到50%不等，其中上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所期货交易手续费整体降幅分别为26%、17%、15.5%，中国金融期货交易所股指期货交易手续费将按成交金额的0.025%。收取，降幅为28.57%。调整后的收费标准将从9月1日起实施。

这已是年内第三次降低市场交易费用。今年6月1日起，沪深证券交易所降低交易经手费约25%，中国证券登记结算公司也将交易过户费降低了25%。7月13日，经发改委、财政部批准，证券期货市场监管费又降低50%。

证监会相关负责人介绍，这次收费调整，在今年剩余的四个多月内，预计降低A股交易相关收费6亿元;加上6月1日起实施的上次降费和市场监管费下调，七个月内合计降费42亿元;三次降费按2011年市场成交量测算，全年可降低证券市场交易成本67亿元。期货市场的三次降费按2011年市场成交量测算，全年可降低期货市场交易成本88亿元。

董登新认为，目前交易所和证券登记结算公司的交易费用已经降低到了一个极限。

表态：希望股市好起来

A股下调67亿元的交易成本，幅度不可谓不大。但如果具体到单个投资者，可能力度就减弱很多。投资者若成交金额为100万，交易经手费比调整前节省约17.4元。“这相当于证监会向大户派送盒饭，市场影响不会太大。”南京地区一名投资人表示。

在该人士看来，证监会降低手续费更多是在表明一种态度，表明其是有作为的，是在关心股市、希望股市好起来的。但真正影响股市交易活跃度的不是交易成本，而是投资者的盈利预期。在经济预期不乐观以及限售股减持不断等多重压力下，股市目前难有更佳表现。

董登新则认为，可能追逐差价的投资者不在乎这点小恩小惠，但多次下调背后是政府让利于民的姿态：“这很重要，目前交易所和证券登记结算公司的交易费用已经降低到了一个极限。这么大规模的下调交易成本也是历史首次，对提高市场交易效率是大有好处的，但因处在市场低迷乃至绝望的时候，大家暂时不会感受到。”

至于印花税，董登新表示，该税种经过多次下调，目前已经接近于零，再下调不如干脆取消印花税，也从而改变了中国股市的税费结构。目前很多国家也不收印花税。

防备券商截留

从此前两次降低交易费的效果来看，降低的费用基本被券商“截留”，并没有落实到投资者头上。

有调查表明，只有4%的投资者表示自己的券商下调了佣金，96%的投资者则未收到券商下调佣金的通知。

渤海证券北京地区某营业部总经理表示，渤海证券一直都是帮客户垫付了交易经手费和过户费，目前整体佣金水平在万分之七点五左右。此前两次下调交易费，有客户找上门来要求我们下调佣金，但我们也并没有下调。

据前瞻网记者了解，近年来券商为了争取客户，大打佣金价格战，对部分大客户的净佣金水平甚至降到万分之三、万分之二点五，处于微利水平。这或许也是券商截留交易费“红包”的深层次原因。不过，也有投资人明确表示，如这次交易费下调的福利再被券商“截留”，就会更换券商。

董登新则表示，虽然上次交易费用下调没有传导到投资者身上，但交易所和证券登记结算公司这次费用下调相当于在市场低迷时给券商“打牙祭”，能够让他们制定佣金价格时更为有弹性。目前券商佣金是非常市场化的定价，大的方向和趋势仍然是降低佣金水平。

证监会相关负责人表示，为了切实减轻投资者负担，此次降低交易费用将由证券业协会加强监督和指导工作。“证券业协会将协调沪深交易所和登记结算公司，充分解决这过程中的一些技术性问题，从而确保投资者受益。”