摩根士丹利：小米超越分析师预期的幅度超过苹果

北京时间6月12日下午消息，彭博社报道，一直以来，很多人都在拿雷军与乔布斯相比较。如今，一些分析师表示雷军创立的小米，在某一个方面的表现达到了苹果的两倍。

小米香港IPO承销商之一的摩根士丹利表示，小米有着较高的市场份额，以及快速的增长轨迹，因此该公司属于国际知名手机制造商。摩根士丹利在本周发布的一份报告中表示，小米当前的公允价值在650亿美元到850亿美元之间，达到了2019年分析师预测的调整后收益的27-34倍。

彭博社的数据显示，苹果当前的市值是2019年分析师预测的调整后收益的14.5倍。从这个角度来看，小米大约达到了苹果的两倍。摩根士丹利表示，小米超越分析师预期的幅度不但超过了苹果，也超过了其他一些竞争对手，例如智能硬件厂商Fitbit和GoPro以及一些主要的中国互联网企业，例如阿里巴巴和百度。

虽然摩根士丹利的这个分析是银行的股票分析师发布的，而不是投资银行家所发布的，但是我们还是能够从这个报告中看出一些端倪。据消息人士透露，小米计划通过本次IPO获得大约100亿美元的资金，其中一半来自香港IPO，另外一半来自中国大陆。

出货量增加

摩根大通银行分析师在另外一份报告中表示，2020年之后小米的现金流将会迎来显著增长，因此该公的市值最高可能达到920亿美元。CLSA Ltd认为，该公司的成功，来源于他们以较低的价格提供了“世界级的产品”，并且该公司还在销售利润率较高的服务。

CLSA预测，今年小米的手机出货量有可能提升42%，总数达到1.3亿部。2019年，该公司的手机出货量有望达到1.79亿部，2020年有望达到2.186亿部。而在上一个财年，苹果iPhone的出货量为2.168亿部。

高盛分析师在自己的报告中写道，小米在中国拥有大约1亿用户，该公司通过一整套的线上服务进行盈利。作为小米IPO的承销商之一，高盛分析师认为小米的市值在700亿美元到860亿美元之间。这个市值预测是分析师预测的2019年调整后净收入的26-32倍。

服务营收

高盛在报告中指出：“小米通过硬件和无可匹敌的用户体验来整合互联网用户体验。该公司的硬件产生了流量，软件搭建了平台，他们的互联网服务则负责产生营收和利润。”

该公司在智能手机产业增长出现放缓的时候进入了市场：用户更新设备的周期变得更长，一些成熟的市场已经出现了饱和。小米正在试图通过高利润服务来获得收入。

上个月的一份交易文件显示，CLSA、高盛和摩根士丹利将会作为主承销商负责小米的香港IPO。有消息人士透露，瑞士信贷银行、德意志银行、摩根大通和其他6家中国银行也将会为小米提供股权销售方面的协助。

来源：新浪科技，作者：永妍