利率市场化任重道远 大额定存还不如理财产品
2015-07-31 15:53:29 责任编辑:金焕 来源:前瞻网
就在中国政府救市的做法遭受不少质疑之际,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德却首次发声称支持中国政府做法合理,并且表示该做法不会影响中国的人民币加入特别提款权(SDR),且改革方向不变。由此看来,人民币的国际化能否进一步或者成功和救市行为谈不上有关联。救市不是加分也不是减分的行为。
而继本月人行进一步向外资开放债市后,昨日中国利率市场化又有进展,大额存单发行主体范围将由9家增至102家,即离完全取消存款利率上限的目标又再拉近。但是,这样对投资者有什么实际意义呢?笔者认为,对真正持有30万以上的理性投资者来说,仍然没有多少实际投资意义。
所谓大额存单是指中国个人30万元(人民币.下同)以上,企业1000万元以上的存款。且此存款产品性质犹如存款证,利率较一般定期存款高,同时具有可转让及抵押的弹性。中国上月宣布大额存单利率,可由市场自由决定,并以9家银行作为起初试点。随后在上月15日,四大行、交行、浦发行、中信银行、招行、兴业等9间银行发行首批大额存单。
直至昨日,国家外汇交易中心更决定将大额存单发行主体范围,由目前的9家扩大至102家。新增的93家包括10家全国性金融机构,43家城市商业银行和37家农村合作金融机构,即涵盖了全国性金融机构、具有同业存单发行经验的地方金融机构及外资银行。通知指,此举意在逐步扩大市场化定价范围,有序推进利率市场化改革。
业内认识一般认为利率市场化是中国金融业改革的大趋势,估计会走先大额市场化,再小额存款市场化的路线。大额存单取消利率限制后,昨日的通知则将所有符合资质的金融机构纳入发行名单,这是必经的一步。至此,只差开放小额存单这最终一步即可实现完全市场化。
但是认真分析不难发现此举对于开放利率的象征意义很大。因为实际来看,理性投资者可能更倾向选择理财产品,30万元以上的理财产品的利率远远高于大额定存,此次放开发行主体自然会增加大额存单的发行量,但未必会有大量买入。所以说,中国银行利率的市场化仍然任重道远。
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