A股一日蒸发3.96万亿 3000点是否撑得住？
2015-08-25 10:48:02 责任编辑：汪昌琴 来源：前瞻网
前瞻财经
证金公司等“国家队”增持时的点位，以及政策护盘的点位常被称作为“政策底”。如今，汇金增持的“政策底”已被空头踩在了脚下，市场的底部究竟在哪里？
3000点“撑不住”？
“回头看本轮牛市，上证指数走牛的时间起始于2014年7月，至始于2015年6月中旬的暴跌有近一年的时间。但从创业板指数来看，其牛市开始的时间则为2012年底，2年多的时间基本算是一个完整的牛市周期。”深圳某公募投资总监称，2015年6月中旬至今的下跌行情也仅2个月的时间，从时间周期来看，调整并没有到位。
与此同时，对于证金公司在3500~3600点的大举增持能否形成为“政策底”，业内的争议也比较大。
在以往的熊市中，国家队的增持行为主要从价值投资的收益考虑。而本次在3500~3600点的增持行为，主要目的是防止股指的进一步下跌，以及后期可能会引发的各种金融风险。前述公募投资总监对汇金增持形成“政策底”的说法并不认同，他表示，市场有自身的演变规律，后期“国家队”即使再进行救市，也仅是“拖市”而已，没有人能对抗市场的大趋势。
“从周期理论进行分析，一般完成筹码交换需要半年的时间；而本轮暴跌至今也就2个月左右，因此后期可能还有三个月的调整。”前述公募投资总监表示，另一方面，汇金在3500-3600点已经积累了太多的筹码，而这一成本线当前已经被有效跌破；从博弈的角度来看，没有足够的空间不会再有大的资金入场，因此在后期的进一步调整中，3000点可能撑不住，悲观的话可能在2500~2600点才会出现真正的反弹。
仍有“杀跌”空间
本轮暴跌演绎至今，在2个多月的时间内，沪指自5178.19到昨日收盘的3209.91，跌幅高达38%。尽管时间不长，但跌幅如此之大，却创下了A股历史纪录。短期经历如此深幅下跌，当前的市场估值情况又是怎样的呢？
以交易所网站的数据为例，截至
从Choice金融终端数据看，自2000年至今，沪市平均市盈率在2014年5月、6月曾达到9.77倍和9.81倍，而其他大部分时间都在15倍左右；而同期深市平均市盈率在2008年10月曾达到过13.95倍左右，当前深市整体41.73倍市盈率，显然还有杀跌的空间。
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