周小川：市场已调整到位 下周反弹是否能如约而至

股市经过上一轮较大幅度的的回调之后，于上周企稳，此后又迎来了几天的震荡，上证综指始终徘徊在2900点至3300点之间。那么下周的走势是否能够有效的突破？从外围市场来看，最近几天美国股市和欧洲股市都出现了不同程度的下跌。是否对下周A股市场产生影响呢？

从汇率市场来看，人民币兑美元的汇率已经趋于稳定。中国人民银行行长周小川在20国集团财长和央行行长会议上表示：股市调整已经基本到位，金融市场可望更加稳定。那么下周股市反弹是否能能如约而至?

据会议内容来看，周小川指出，今年6月中旬以前，中国股市泡沫不断积累。3月至6月,上证指数上涨了70%。在这一过程中，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，存在风险隐患。六月中以来，中国股市发生了三轮调整，其中前两轮调整未有国际影响，8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一系列政策措施，包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生。股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显著影响。

人民币汇率方面，周小川指出，鉴于金融市场的相互影响，人民银行于今年8月11日对人民币汇率中间价报价机制进行了改革，加大了市场决定汇率的力度，这是人民币汇率市场化改革的重要步骤。受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响，人民币实际有效汇率偏强，同时由于金融市场有所动荡、近期市场注入流动性较多等原因，改革后人民币出现了一定程度的贬值。但中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。

从上述内容我们不难看出，尽管中国金融市场近期波动较大，但中国政府深化改革的决心并未改变，各项改革仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进。市场的风险将进一步被释放。

从会议内容来分析，中国政府对于金融风险控制还是把控的相当合理，不会任由股市发生系统性崩盘，所以，笔者认为，下周的反弹概率还是比较大的，从总体情况而言上证综指应该会在2900-3500区间徘徊一段时间。(以上观点仅代表笔者个人观点，希望读者把握投资风险)

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