沪指迎“红十月” 谨慎看待创业板的高换手

近期市场连续反弹，两市融资余额再度逼近万亿关口，前期大幅调整的牛股死灰复燃，各类题材轮番上场，行情似乎在往纵深发展，但周三的中阴调整和近800只个股跌停来看，前期下跌阴影并未完全走出。

短期而言，大规模的配资清理工作阶段性告一段落，政策面上的最大利空已经消除，市场人气仍在恢复的过程中。笔者认为短期支撑市场预期的主要因素仍然是十三五规划，同时保险资金进场、产业资本增持、QFII持续抄底，都是短期行情上涨的有利因素。围绕十三五规划是投资的重点内容。

中期来看，上证综指4000点、创业板3000点以上区域是由杠杆支撑起来的，杠杆水平不扩张则该区域难以突破。与7月之前的情况不同，现在场外杠杆已被强制划断，缺乏这股重要的推升力量意味着A股要突破上证4000点、创业板3000点还不太现实。加之缺乏政策面超预期的催化，迅速走出暴跌阴影、重新进入牛市节奏还是有些困难的，一旦产业资本的“禁售期”结束（预计时间窗口在明年1月），市场又将面临巨量的解禁压力，所以对于当前的反弹，投资者还是且行且珍惜吧。

另外值得注意的是，创业板近期换手率已超越其最高点时的换手率，这样的换手频率不论从横向还是纵向来看，都是罕见的，意味着当前市场对于小盘股的价格投机行为已进入白热化，其中的风险与机会对等放大，投资者需谨慎衡量自身的风险承受力后选择仓位参与。

注：近期股市波动较大，请谨慎投资。

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