资本寒冬依旧 为什么现在仍是创业的最好时代？

“一切的可能我都试过，没有希望。”2015年3月11日上线的考拉班车，在它半岁“生日”的那一天停止了运营，并入滴滴大巴。

在宣告死亡前的近两个月里，考拉班车CEO张敏见了三四十家投资人，她认为如果能融到6000万，就尚有和滴滴一拼之力。但7月份滴滴出行刚宣布推出班车业务，又恰逢资本寒冬，没有投资人愿意拿出这笔投资。

被竞争对手“吃掉”，用张敏的话来说，已经是最坏的情况下，最好的结果。更多创业团队连这样的结局也求而不得，更为残酷地被冻死在这个“冬天”。

“今年上半年热得发疯，下半年冷得发疯。”连横跨投资圈和创业圈的雷军在GGV年会上都说今年的市场让人有点看不懂，更何况已经陷入狂热的创业大军们。考拉班车之死在当时引起的轰动，不过是兔死狐悲的爆发。

这股寒潮，6月份初见端倪，到股市剧烈波动的7、8月份彻底席卷整个创投圈。习惯了高温状态的创业者们，有些立刻倒下了，没有倒下的也在盼望回暖。

对于已经被频繁提及的资本寒冬，腾讯科技从各路投资人处获得了不同的反馈。坏消息是目前谈资本回暖还尚早，最早也要等到明年年中；好消息是大部分投资人表示，现在情况并没有进一步恶化，又有了IPO重启和上海新兴战略板的利好，虽然整体环境有降温，但依旧还是创业的黄金时期，他们并没有放弃寻找好项目。

温度降的太快

关于当前投资形势是否达到寒冬状态，投资圈有着不同的答案。FreeS基金创始合伙人李丰坚决认为没有到寒冬，经纬中国创始管理合伙人的看法是寒冬来了，作为最早一批预警资本寒冬的投资人，华兴资本包凡的态度是“天气还好，没那么冷”。

但无论哪一派都无法否认，温度的确降的很快。

据腾讯科技不完全统计，目前已有20多个餐饮外卖项目关闭，近十个社区O2O项目宣布倒闭，汽车、出行领域死掉的创业项目近20个。餐饮外卖、出行、汽车、美业、旅游、教育已成重灾区。

和死亡相对的是，下半年的新增投资项目和投资总额也在不断缩水。

据清科集团统计数据显示，7月份开始，投资案例数就开始降低，但金额还保持增长。到8月份，案例数环比减少了11.29%，金额环比下降63.58%，9月份投资金额和数量均有所回暖。

值得关注的是，10月份总投资金额19.65亿美元，大幅降到了仅有9月总投资金额的1/3的水平，案例数环比也减少35.59%。这个月还首次出现了投资总额和案例数环比（和上月相比）和同比（和去年同期相比）双降的局面。

多位投资人均向腾讯科技表示，整个圈子下半年的投资节奏确实在放缓。上半年那种结束一轮融资，立刻进入下一轮融资，且估值翻几倍的情况少了很多。即便是融到了资，恐怕估值都是大打折扣。

创业公司外，对新基金和小基金而言，降温也带来了死亡的威胁。二级市场的恶化，在人民币市场传导的非常快。即便是明星投资人李丰的FreeS基金，早期募资得到了非常丰厚的承诺金额，碰上资本市场下跌，都少了一半。

一位不愿具名的投资人对腾讯科技坦言，人民币基金作为新兴事物，现在大部分都还处于无序混乱阶段。尤其是很多基金的LP（出资人）就是上市公司，股市的波动导致上市公司市值巨幅缩水，基金募集完成率变得很低，投给企业的钱被拖欠的情况变得较为常见，被拖死的也不在少数。融到钱迟迟拿不到钱也是死神来了。