创业板降低IPO门槛对新三板的冲击

在3月21日证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》中，创业板发行条件出现了较大幅度的调整，尤其取消了多个硬性盈利指标，这为更多中小企业登陆创业板打开了融资闸门。

那么，创业板降低IPO门槛，对于发展势头正旺、同样定位于创新性高新技术企业的新三板有没有冲击呢？

前瞻投资顾问新三板咨询部负责人邱爽表示，深交所急于修改创业板的上市规则，降低门槛，原因有二。

第一，是交易所之间竞争升温使然，今年以来，上交所扬言正在筹备设立战略新兴产业板，虽然定位于规模较大的成熟型企业，但在服务对象上仍存在与创业板针锋相对的嫌疑。与此同时，定位于创新型、高成长企业的新三板扩容迅猛，市场热度持续高涨，无疑令创业板压力重重。

第二点，创业板自2009年设立以来，虽然造就了不少高成长型公司，持续不断的造福神话也拉高了创业板的整体估值水平，但是来自互联网、创新医疗等新兴产业的企业，囿于创业板高门槛的持续盈利增长要求而选择远赴境外IPO，包括近期关注度颇高的阿里巴巴。这让深交所有了更大的忧患意识，从而选择主动降低门槛。

但是，即使深交所现在降低上市门槛，放宽条件，对于一些公司而言仍然存在门槛，相比于新三板零门槛挂牌条件来说，不具备优势和吸引力。况且新三板在8月份将推出做市商制度，流动性将大大提高，弥补现有流动性不足的问题。成交活跃后将吸引更多的优质企业登陆到新三板挂牌，对创业板来说是一个不小的冲击。

所以，成功为四维传媒（430318）、嘉达早教（430518）、雅达股份（430556）、汇龙科技（430452）等公司提供过新三板挂牌咨询的前瞻投资顾问认为，创业板降低上市门槛，对新三板的冲击较小，反而要小心新三板做市商制度启动后对创业板产生的冲击和影响。