电影产业前景分析 内地电影票房突破232亿元

本周，A股影视上市公司陆续发布了2014年前三季度业绩预告。截至9月30日，华谊兄弟借助逾4亿元的非经常性损益在盈利上“摘得桂冠”，但电影业务相对平淡；华策影视盈利同比增幅逾35%，但也有5000万元左右的非经常性损益；光线传媒虽斩获约23亿元的电影票房，但盈利却同比下跌逾15%。

与影视公司业绩尴尬相对，在国庆黄金周之后，内地电影票房再创新高。电影产业研究报告公开数据显示，截至10月12日，内地电影票房累计达232亿元，超过去年全年。随着姜文的《一步之遥》和进口大片的热映，今年内地电影票房超250亿元基本没有悬疑，冲刺300亿元尚有难度，可能在280亿元上下。

影评人赵珂嘉指出，一方面，国内影视巨头一般都采用“拼盘融资”方式投拍电影，虽降低了风险，也使得票房分成相应减少，光线传媒就“吃了这个亏”；另一方面，国产电影过于依赖个别明星和导演，在未能实现工业化和规模化时，虽是不得已之举，但也增加了投资风险。

影视双雄电影业绩不乐观

华谊兄弟三季度业绩预告显示，截至9月30日，公司今年前三季度实现归属于上市股东的净利润约为4.326亿~4.737亿元，增幅在5%~15%，但公司第三季度非经常性损益净额约为4.029亿元，同比增幅逾五成。

记者注意到，上半年，华谊兄弟通过出售所持掌趣科技的股份，确认净收益3.6亿元；而上半年电影及衍生收入仅为1.48亿元，同比下跌近七成。

“除了去年末上映的《私人订制》在今年又产生了一部分收入，暑假档和国庆档里基本寻觅不到华谊兄弟的身影，这是致使其电影业务收入下降的主要原因。”赵珂嘉称。

无独有偶，与华谊兄弟一起被合称为影视双雄的光线传媒，在电影票房保持较高势头的情况下，前三季度业绩不升反降，其预计实现归属于上市公司股东的净利润约为1.9亿~2亿元，同比下滑15%~20%。

“业绩同比降低主要原因是2014年前三季度栏目制作与广告收入减少所致。”光线传媒在公告中称。但赵珂嘉表示，今年以来，光线传媒投资的几部电影在票房上都“四平八稳”，虽不似《黄金世道》在票房上遭遇“滑铁卢”，但没有像《心花路放》一枝独秀，加之对部分影片投资比例较低，拖累了电影业务收入。

今年上半年，光线传媒电影票房收入约13.7亿元，去年同期为14.5亿元。电影项目收入1.94亿元，同比减少43.89%。光线传媒在半年报中表示：由于《爸爸去哪儿》的投资比例较少，电影票房分账收入较去年同期减少。“风险与收益是正比例关系，影视巨头共同投资国产电影在降低风险的同时也相应减少了收益。”易观国际分析师黄国锋等业内人士称。

柯震东吸毒华策影视“躺枪”

与影视双雄不同，华策影视、新文化和华录百纳主业是电视剧，但都在试图进军电影领域。

华策影视预计，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约2.8亿~3.5亿元，同比增长35%~65%。华策影视在公告中称：“主要系报告期内公司投资拍摄的影视剧数量和规模均增加，可发行的影视剧增加，相应的影视剧销售收入和净利润增加，及克顿传媒并表对利润的增厚。”

实际上，华策影视的电影业务尚未有大的起色，上半年电影业务收入仅约为64万元。近日，华策影视斥资约3.23亿元人民币收购韩国电影公司NEW15%，有望成为后者第二大股东，NEW是韩国四大电影发行公司。但远水难解近渴，今年华策影视电影业绩可能增幅不大。

“《归来》票房逼近3亿元，但华策影视投资比例较低，只在5%左右，获益较小。”中投顾问文化行业研究员沈彦哲称。

黄国锋指出，《小时代3》票房突破5亿元，华策影视投资比例较高，获益可能较大。然而“祸从天降”，柯震东吸毒事件使《小时代4》“中枪”，华策影视“搭顺风车的算盘”可能会落空。

与华策影视一样，新文化的业绩也是上扬的。公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润约为7071万~7714万元，同比增幅在10%~20%。“报告期内，公司主营业务稳定发展，主要原因系电视剧收入平稳增长所致。”新文化在公告中称。

记者发现，新文化子公司参与投资或宣发的五部电影票房合计在3500万左右；而《心花路放》前八天的日均票房在9450万元左右。“新文化也一直在尝试向电影业务转型，但并不顺利，上半年几部电影收入都未能达到预期。”黄国锋称。

在进军电影路上，华录百纳也不顺利。公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润约为5221万~7832万元，同比下滑10%~40%。“公司三季度正在发行的精品大剧预期于四季度方可具备收入确认条件；电影《大话天仙》票房不及预期，在一定程度上影响了当期的盈利能力。”华录百纳在公告中称。

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