浙江互保圈信贷陷多米诺困局 四企业案发危及43家公司

溯源

“好像大病了一场，不知什么时候能好起来。”虎牌控股集团董事长虞成华在描述企业现状时表示。虎牌集团不仅受嘉逸集团危机传导，更承受收购的后遗症。

作为“中国民企五百强”，虎牌集团坐拥35亿资产，恪守输配电领域本业数十年。去年，虎牌集团以7.98亿收购浙江省电力公司下属企业浙江宏发能源投资有限公司(以下简称宏发能源)的全部股权，创下国内输配电行业收购案的新纪录。

收购款的一半是自有资金，另一半来自某银行提供的并购贷款，同时，该银行亦负责做尽职调查。但银行后又因故将已发放给虎牌的并购款收回了1.32亿元。这意味着庞大的资金缺口，虎牌只有自行解决。

“这项并购确实给我们带来很大压力，政府对房地产的调控，波及到实体经济，我们这些制造型企业也深受其害。在这过程中，银行单方面收贷及合同履约处理得非常极端、强势。而事后反省，我们自身对政策松紧的把控能力也有问题。”虞成华称。

虎牌集团所在管辖区的杭州市拱墅区发改局经济管理科科长包仁和表示，虎牌之前的并购行为现在看来是有些冲动，并购后的高管团队流失，使宏发能源不仅没能发挥经济效益，反而成为资金上的负担。

包仁和说，虎牌如今的危机除了自身原因外，与整个经济市场环境也是密切相关。GDP保八，使得个体企业拼命往前冲，而忽视风险，政策急刹车后，资金链往往难以为继。“浙江的很多企业尝过胆子大的甜头，虎牌以前的发展经历也是如此”。

5月8日，与虎牌互保的公司杭州新世管道集团有限公司，上书给杭州市政府称：“近期受到虎牌等企业互保的严重影响，不少银行也开始怀疑我们是否受影响，我们也非常担心银行是否要开始收贷，如此下去，杭州很多优质企业都将受到影响，后果不堪设想，如不干预，估计未来将会有近千家企业受影响。”

个体企业的危机，是如何给其他企业带来影响的?荣事集团人士表示，在2009年以前，杭州市约有银行20家左右，在4万亿的经济刺激政策之后，当地银行数量迅速增至46家。“在这之后，我们就不再需要跑银行，银行自动会派人过来询问要不要贷款，并帮我们出具相应方案，这样的状况一直延续至2011年”。

据前瞻网了解，浙江省投资实体经济的民营企业，在前几年政府鼓励转型升级的政策背景和宽松的金融政策环境下，在厂房、设备方面都有较大投资。这其中大部分信贷资金都沉淀在固定资产及存货、应收款等流动资产上。“由于房产作抵押贷款，需要在评估价上打一定折扣，设备、流动资产又不能抵押贷款，为此，很多企业在增加贷款时，只能通过担保方式解决。”上述人士介绍。

对此，银行为了控制贷款的风险，往往要求企业在抵押或者单一担保单位的基础上，追加担保单位或者企业法人个人无限连带责任担保，亦为担保圈的无限制扩大，打下了基础。“本身在企业需要扶持的时候，银行提出要找新的担保单位、要提高利息，实际上就增加了企业的负担和风险。”正邦水电董事长杨勇事后总结道。“浙江省很多做实体经济的企业，多采用企业间互保的模式获得贷款，占企业总融资比例的六七成左右。”杭州市一家大型集团股份公司董事长称。

联保、互保作为信用模式创新，能有效提升业务量，但也会扩大风险蔓延，将优质的企业“连坐”拖下水。

观察人士认为，担保圈信贷危机扩散的原因是，银行只针对单笔贷款的风险控制机制：一家企业出现问题，造成关联企业脱保，相关银行担心贷款风险，遂采取收贷行为，而其他一些银行也因为发现贷款存在风险，又看到同业收贷，为保障自己单笔单款的安全，采取跟风收贷行为。

救火

“自今年3月份以来，我们开始为个体企业的危机召开协调会，这在以前是鲜有发生的，现在的频率每月达到两三次，经信委的主任、副主任连同金融办的负责人都会参加。”杭州市经信委中小企业处副处长楼建民说。“互保圈到底有多大，金融办是直接到银监局去了解的，到现在为止，整个盘子扩散到底有多大，我们心里一点底都没有。”在5月底的一次企业协调会上，杭州市经信委副主任许虎忠如此表示。

在楼建民看来，这场信贷危机的蔓延越来越厉害，虽由互保关系引起，根源却在房产调控上。这一说法，亦得到浦发银行杭州分行相关人士的认同，“房产调控后，与之关联的多个行业受到影响，加上一些银行前期发展过快，一些企业本身也没做好功课”。

楼建民介绍，出现这样的互保信贷危机，也不能全怪银行。“在此之前，杭州有个金融现象是，来杭州开分行的，来一家赚一家，在杭州开的分行业绩，都能位列全国前三位。”楼建民说，这主要是杭州的经济环境和企业诚信度较好的原因。

然而，在今年上半年，浙江省银监局相关负责人在一次会议上表示，浙江省信贷增长幅度，列全国倒数。该信息由参会的多位企业和政府人士证实。

浦发银行人士介绍，这并非由相关的政策导致，而是银行自身的风险把控。“银行也是企业，自身也有对业绩和风险控制的需求。”

政府对企业和银行的协调会议，便由此而生。许虎忠在一次企业协调会上表示，“受徐市长的委托，了解你们这几家企业的情况，看能不能动用我们的应急资金，然后给你们出台一个整体解套的方案，企业也要有自救方案。”“今年第一季度用电量大幅下降，制造业的形势非常差，因此，银行非常清楚，上半年很慎重，是在预防控制下半年出现大规模的金融危机。”

前瞻网记者了解到，4月底，拱墅区政府向虎牌控股集团的各贷款银行发函指出，该集团为区重点骨干企业，也是全国行业的龙头，受银根紧缩、成本上涨等各项因素制约，以及虎牌集团大规模收购行动实施后，集团在资金运作方面出现了较严峻的情况。该会议召集相关的11家债权银行和6家互保企业，在人民银行、银监局、杭州市金融办和拱墅区政府的统一协调指挥下，签署债务危机化解方案。

在银行的回执单中，可以看到，多数银行选择较为保守的支持选项。

6月14日，杭州市政府就企业信贷问题，专门召开政银协调专题会议。专题会议纪要显示，“企业所属地政府要高度重视、建立企业信贷(债务)问题应急工作小组，制定维稳应急预案。”要求银行要“审慎处置与相关贷款企业的关系，银企联合共渡难关”，并要求企业“积极化解民间借贷风险，并盘活有效资产”。

6月20日上午，浙江省政府召开了“改善金融发展环境、确保经济稳定增长”会议，杭州市政府“针对当前企业出现的资金链断裂等风险”发言。

此会议中提出，“进入今年二季度，国内经济下滑速度惊人，而浙江也未能保住快速增长的势头，浙江省委省政府为加大对实体经济的支持力度，号召金融机构进一步改善金融服务，确保我省经济金融平稳较快增长”。