深圳前海金融要如何获得实质性突破？

前海规划图

深圳前海概念自提出以来，一直备受社会关注。而事实上，外界对于深圳前海在金融方面的期待更在于改革。相对于国内其他金改地区，深圳是属于自上而下的突破。只有这样，才能做更强大的金融服务，比如，深圳本就比较成熟和规范的是民间借贷，还有中小企业创业板，未来，这些方面都值得期待。

作为“特区中的特区”，深圳前海任何“风吹草动”都会吸引外界的关注。日前，在前海金融如何突破这点上，多位证券行业人士对媒体建议，“可考虑建设包括金融期货交易所、金融资产交易所、钻石交易所和融资租赁市场在内的多个要素市场，同时，证券期货行业将从中觅得多项业务机会。”

这些建议虽未得到官方回复，但却暗合了官方此前的一些表述——深圳市金融办副主任肖志家日前在接受采访时表示，“目前前海在金融领域规划主要有三个方面，一是作为金融机构的聚集区，二是作为金融开放的一个先导区，三是作为金融创新的实验区。”

不过，相关专家昨表示，前海金融想要获得实质性突破，更多地还是要摆脱口号层面的“务虚”之举，而是要诸多“务实”层面的举措。而且，就目前情况看，深圳前海与成型的金融区相比，“还相对比较零散，这意味着，在未来，应细化具体到金融业的规划，将金融业态完全呈现出来，并通过‘先行先试’的优势发挥金融业的作用，进而带动产业发展”。

券商参股股权交易中心

位于深圳南山半岛西部及珠江口东岸的前海有着极强的区位优势。因此，前几年的《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》和《深圳市综合配套改革总体方案》等文件中，均曾明确提出“加快推进前海的规划建设和体制创新”。

据前瞻网记者了解，今年7月3日，继国家发改委之后，中国政府网又发布了具有标志性意义的《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》(简称《批复》)，“支持深圳前海深港现代服务业合作区实行比经济特区更特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区”。

这其中，最为外界关注的就是前海金融，如在前海获批的22条先行先试政策中，涉及金融改革创新方面的政策就有8条。

目前，前海金融的一个重要组成部分——5月挂牌的前海股权交易中心近期获得新突破。9月3日，中信证券发布公告，决定参股前海股权交易中心(深圳)有限公司，参股比例为30%，出资总价款不超过1.5亿元。还有媒体称，中信、国信、安信“将联合入股前海股权交易中心”，且“三家券商的参股比例合计达到75%”。

媒体猜测称，券商入股前海的股权交易中心，“可将柜台业务与其进行结合”。分析称，“股权交易中心将与柜台市场将成为企业上市的预备市场，今后对主板市场的交易价格、交易频率、交易费用等都会提供更为宽泛的参照空间。”

金融离不开产业的支撑，产业的发展也需要金融来助力。前瞻网获悉，在产业方面，据前海管理局局长郑宏杰公开介绍，目前已有27家企业在前海合作区投资，下半年，前海计划引入100家高端企业。数据显示，前海招商投资已完成12家企业登记注册，并与世界500强企业中的28家建立了稳定的联系;入库179个项目，119个明确了投资意向，意向投资额近800亿元。

金融要素尚需完善

招商证券高级经理、厦门大学国际经济法博士张晓凌最近则公开表示，目前前海金融创新政策，可归结为“跨境”、“离岸”和“交易”三大要素。

他说，“跨境”方面，前海金融中心将作为对接内地和香港金融服务业的“桥梁”;“离岸”方面，内地和香港急需对接双方的离岸人民币交易中心，维系离岸人民币升减值预期下的双向交易，而拥有区位优势和政策支持的前海是较为理想的场所。

值得注意的是，肖志家最近在接受采访时称，前海近期还将有“三个突破口”。

“第一个是推动人民币的区域化和国际化，围绕香港人民币离岸市场的建设做出一些贡献，如银行跨境贷款，到香港发行人民币债券，面向香港募集资金，鼓励香港的企业到这边来投资等;另外，为了推动金融开放，前海将吸引香港的金融机构进来，在门槛上更加降低和放宽;第三是探索新的要素平台建设，比如探索建立保险交易所、股权交易所等。”肖志家表示，除此之外，“前海还将鼓励金融机构在创新服务上也先行先试”。

“这三点突破不太现实，也谈不上新意。”业内分析人士崔新生却认为，一方面，尽管已经有了相关的金融交易平台，但还没有从根本上实现交易功能;一方面，前海在相关部门的定位中，没有被纯粹地看作“金融类的区域”，里面还包括一些创业文化、科技等，这意味着，至少在金融业态方面，还没有形成真正的集成效应，且金融要素尚需进一步完备。

在崔新生看来，想要实现突破，不仅要集聚效应和完备的金融要素，还需要与中国香港地区进行合作。目前，香港是国际公认的金融中心和自由贸易港，金融业发达、市场很开放，各种要素都集聚于此。“因此，在条件允许的情况下，处于发展初期的前海金融或可借助香港的金融力量。”崔新生认为。

对此，一位业内专家同样表示认同。“就中国的金融业环境来说，取得突破的关键还是在政府。”该专家表示，“做个假设，如果决策层的决策能让深圳与香港互动，比如，将后勤、结算等部门先行放到前海，再由香港在前面引领，那么，深圳前海金融就不愁无发展路径，并带动整个深圳的发展。”

不过，崔新生强调，在规划上，前海必须要与香港“形成差异化”，明确深圳与香港的关系“是互补，而不是替补”。

事实上，外界对于深圳前海在金融方面的期待更在于改革。“相对于国内其他金改地区，深圳是属于自上而下的突破。”上述业内专家表示，“只有这样，才能做更强大的金融服务，比如，深圳本就比较成熟和规范的是民间借贷，还有中小企业创业板，未来，这些方面都值得期待。”