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邀请演讲上周，美国国债拍卖总规模超过2500亿美元，中标利率纷纷创下近年来新高。通胀回升，叠加美联储加息预期，导致美国国债价格连续下挫，10年期国债收益率突破2.9%后，逼近3%的关键点位。
对股市来说，美国国债收益率的上升是一把“双刃剑”。如果这种上升走势是从一个较低的基础开始的，可能意味着投资者对经济前景的信心有所增强，因此纷纷抛售身为安全避风港资产的美国国债，这就会在整体市场上引发一种“风险承受（risk-on）”情绪，也就是激发起投资者对风险资产的兴趣。
但是，如果国债收益率上升的速度过快或是升至过高的水平，则倾向于导致股市承压，原因是这样一来投资者在债券市场而非股票市场上进行投资的吸引力就会变大。
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